21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者駱軼琪 廣州報(bào)道

隨著上游存儲(chǔ)原廠紛紛祭出穩(wěn)價(jià)、減產(chǎn)舉措，二季度業(yè)績(jī)顯示，存儲(chǔ)行業(yè)陸續(xù)開(kāi)始出現(xiàn)環(huán)比向好走勢(shì)。多家存儲(chǔ)頭部廠商都表示，行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始筑底。

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業(yè)績(jī)會(huì)上存儲(chǔ)廠商普遍提到，其PC和手機(jī)終端客戶(hù)的庫(kù)存情況已經(jīng)得到持續(xù)改善，有分析認(rèn)為，伴隨下半年消費(fèi)電子行業(yè)旺季到來(lái)，存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格也有望企穩(wěn)回升。

當(dāng)前行情中，AI成為DRAM行業(yè)不可忽視的成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，核心技術(shù)HBM（高帶寬內(nèi)存）成為業(yè)績(jī)會(huì)中的高頻詞。但需要指出的是，在需求方年資本開(kāi)支相對(duì)固定的前提下，AI服務(wù)器對(duì)DRAM的高需求，也會(huì)衰減對(duì)通用服務(wù)器的投入需求。而對(duì)于NAND Flash閃存市場(chǎng)，則由于不太受到AI浪潮需求所牽引，其復(fù)蘇進(jìn)度可能會(huì)慢于DRAM。

近日，Counterpoint研究副總監(jiān)Brady Wang向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，預(yù)計(jì)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)在今年第三季度依然微幅下跌，第四季度將出現(xiàn)持穩(wěn)表現(xiàn)。“目前跌幅不會(huì)出現(xiàn)此前多個(gè)季度雙位數(shù)下滑的表現(xiàn)，但真正穩(wěn)定還是要等四季度。”他指出，AI行情旺盛也驅(qū)動(dòng)了對(duì)存儲(chǔ)器的相應(yīng)需求，但存儲(chǔ)器市場(chǎng)最大的需求還是來(lái)自手機(jī)和PC等市場(chǎng)。因此存儲(chǔ)行情的扭轉(zhuǎn)程度，仍要看這類(lèi)主體市場(chǎng)的需求回升進(jìn)度。

筑底

近日，全球頭部存儲(chǔ)廠商相繼發(fā)布今年二季度財(cái)務(wù)報(bào)告，其中顯示環(huán)比上一季度，存儲(chǔ)行業(yè)普遍出現(xiàn)不同程度上漲，當(dāng)然若要同比基數(shù)較高的2022年，則依然有較大幅度下滑。

但“筑底”是存儲(chǔ)廠商在近期描述的關(guān)鍵詞之一。

存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)Top1廠商三星的二季度財(cái)報(bào)顯示，公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)部分的收入環(huán)比微漲1%、同比依然大幅下挫57%。但公司方面表示，產(chǎn)品庫(kù)存于5月觸頂后開(kāi)始下降，伴隨庫(kù)存調(diào)整接近尾聲，預(yù)計(jì)2023下半年需求將逐漸恢復(fù)。公司將擴(kuò)大DDR5、LPDDR5X、HBM等高附加值產(chǎn)品的銷(xiāo)售。

存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)Top2廠商SK海力士二季度財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.31萬(wàn)億韓元，環(huán)比大幅增長(zhǎng)44%、同比依然下滑47%。公司方面表示，內(nèi)存需求從2023年二季度開(kāi)始復(fù)蘇，但不足以使庫(kù)存恢復(fù)正常，2023年DRAM和NAND產(chǎn)能均將下降。由于生成型人工智能開(kāi)發(fā)和商業(yè)化的競(jìng)爭(zhēng)加劇，第二季度對(duì)人工智能相關(guān)內(nèi)存產(chǎn)品的需求激增，擴(kuò)大了高密度DDR5等高端產(chǎn)品的銷(xiāo)售。

（三大頭部存儲(chǔ)原廠二季度營(yíng)收業(yè)績(jī)，環(huán)比有向好跡象。圖源：記者駱軼琪綜合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)整理）

DRAM行業(yè)Top4的南亞科技高管在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，2022年二季度開(kāi)始，DRAM需求逐季下滑，但伴隨DRAM供應(yīng)商在持續(xù)調(diào)節(jié)產(chǎn)能和產(chǎn)品組合配置，2023年二季度行業(yè)開(kāi)始筑底，下半年有機(jī)會(huì)需求逐步改善，預(yù)期第四季供需可望恢復(fù)平穩(wěn)，但仍要觀察全球經(jīng)濟(jì)景氣度的復(fù)蘇力度。

NAND Flash主控芯片頭部廠商群聯(lián)電子，其執(zhí)行長(zhǎng)潘健成分析，近期有出現(xiàn)部分NAND控制芯片急單需求，甚至發(fā)生部分訂單有短缺供給的問(wèn)題，顯示市場(chǎng)陸續(xù)出現(xiàn)回溫的信號(hào)。

根據(jù)潘健成分析，隨著進(jìn)入傳統(tǒng)第三季備貨旺季，再加上NAND價(jià)格處于相對(duì)低檔，近期有看到NAND儲(chǔ)存模塊需求有緩慢增加，包含客戶(hù)逐漸導(dǎo)入大容量?jī)?chǔ)存模塊產(chǎn)品。由此也反映在群聯(lián)6月Bit Growth，約有36%左右的年增率。

只是從產(chǎn)品線來(lái)看，頭部廠商的DRAM部分業(yè)務(wù)明顯受益于生成式AI技術(shù)對(duì)高端存儲(chǔ)產(chǎn)品的旺盛需求；相比之下，NAND Flash則依然要被考慮需要酌情減產(chǎn)。

三星方面表示，下半年將維持下調(diào)產(chǎn)量的計(jì)劃，正選擇性地對(duì)部分DRAM和NAND產(chǎn)品的生產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，特別是NAND產(chǎn)品，不過(guò)公司并未具體說(shuō)明；同時(shí)公司希望提高盈利能力，因此將提高高附加值產(chǎn)品份額。

SK海力士方面有類(lèi)似思考，公司方面表示與DRAM相比，NAND具有較高的行業(yè)庫(kù)存水平、較低的盈利能力，因此決定進(jìn)一步削減NAND產(chǎn)量，對(duì)其額外減產(chǎn)5%-10%。

當(dāng)然，預(yù)期向好是一方面，最大的不確定性還是來(lái)自全球宏觀環(huán)境變化是否能如預(yù)期。

潘健成指出，NAND原廠自第二季開(kāi)始陸續(xù)釋出逐漸漲價(jià)的訊號(hào)，包含7月啟動(dòng)新訂單調(diào)漲價(jià)格或既有訂單重新議價(jià)，代表NAND原廠不堪虧損的壓力持續(xù)擴(kuò)大; 然而是否能因此帶動(dòng)市況反轉(zhuǎn)，仍須看整體需求以及市場(chǎng)的接受度。

南亞科技方面則分析，整體供給面，預(yù)期2023年產(chǎn)業(yè)供給將同比減；需求方面，服務(wù)器市場(chǎng)有AI服務(wù)器對(duì)云端的需求，但企業(yè)的IT支出保守，因此美國(guó)云服務(wù)商的復(fù)蘇力度需要重點(diǎn)觀察；手機(jī)在下半年將陸續(xù)迎來(lái)新機(jī)上市，平均DRAM搭載量將增加，但也需觀察中國(guó)市場(chǎng)的手機(jī)銷(xiāo)售復(fù)蘇力度。

逐AI

在等待需求恢復(fù)進(jìn)程中，AI無(wú)疑成為難得持續(xù)高成長(zhǎng)需求的細(xì)分市場(chǎng)。

生成式AI對(duì)于存儲(chǔ)的需求邏輯在于：算力成長(zhǎng)的同時(shí)，伴隨著對(duì)于存力和運(yùn)力的需求，要將數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)輸和留存。算力背后主要是GPU支撐；存力則主要是存儲(chǔ)器，尤其是DRAM內(nèi)存的需求；運(yùn)力則是由于在數(shù)據(jù)計(jì)算和存儲(chǔ)之間存在“內(nèi)存墻”，因此需要如DSP等芯片進(jìn)行數(shù)據(jù)運(yùn)輸，這也是近兩年來(lái)存算一體、存內(nèi)計(jì)算提出的原因，旨在緩解內(nèi)存墻對(duì)算力速率的影響。

由AI服務(wù)器帶來(lái)對(duì)存儲(chǔ)的需求也在財(cái)報(bào)會(huì)上被著重關(guān)注，HBM（高帶寬內(nèi)存）是其中需求最為旺盛、技術(shù)門(mén)檻最高的技術(shù)。目前三大存儲(chǔ)原廠三星、SK海力士、美光均有相應(yīng)產(chǎn)品配置，以SK海力士和三星占據(jù)幾乎壟斷的90%市場(chǎng)份額。

（SK海力士DRAM業(yè)務(wù)中，HBM正高速成長(zhǎng)。圖源：SK海力士財(cái)報(bào)）

美光在5月發(fā)布公司第三財(cái)務(wù)季度報(bào)告中曾著重提到，AI服務(wù)器中對(duì)DRAM容量的要求，是通用服務(wù)器需求的6-8倍；NAND方面則是3倍。因此生成式AI驅(qū)動(dòng)對(duì)AI服務(wù)器的需求，成為公司業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁支撐。

SK海力士的財(cái)報(bào)顯示，受益于用于AI服務(wù)器的HBM和高密度DDR5模塊銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，為第二季度的DRAM出貨量和ASP增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)。

在業(yè)績(jī)會(huì)上SK海力士高管則表示，包括HBM產(chǎn)品在內(nèi)的圖形DRAM銷(xiāo)售額此前僅占公司DRAM銷(xiāo)售額的個(gè)位數(shù)百分比，但在2022年四季度達(dá)到DRAM銷(xiāo)售額的10%，該比例在快速成長(zhǎng)，到2023年二季度為20%以上。公司預(yù)計(jì)HBM疊加圖形類(lèi)產(chǎn)品，共計(jì)占DRAM總收入20%，預(yù)估2023年該部分銷(xiāo)售額同比將增長(zhǎng)2倍以上。

但需要注意的是，AI催生的需求并非惠及所有廠商，從大存儲(chǔ)板塊來(lái)說(shuō)，HBM等高端存儲(chǔ)需求依然處在較小的市場(chǎng)規(guī)模。

群智咨詢(xún)（Sigmaintell）副總經(jīng)理兼首席分析師陳軍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，HBM用于高端GPU和服務(wù)器的DRAM，全球一半的HBM供應(yīng)主要來(lái)源于SKhynix，三星次之。由于HBM價(jià)格相對(duì)較高，服務(wù)器市場(chǎng)普遍還是以DDR4和DDR5為主，HBM在整體DRAM中的占比仍然很低。

“AI服務(wù)器所需的HBM存儲(chǔ)占DRAM體量較低，大約在單個(gè)位數(shù)比重，因此目前階段對(duì)存儲(chǔ)行情的拉動(dòng)效果不明顯；而存儲(chǔ)還有接近一半市場(chǎng)是NAND Flash閃存，這部分仍然還有需求下滑的可能性。”Brady也有類(lèi)似觀點(diǎn)，他指出，因此AI服務(wù)器的旺盛在今年內(nèi)還無(wú)法為存儲(chǔ)器市場(chǎng)帶來(lái)明顯反轉(zhuǎn)，大約在年底才能看到行情一定程度修復(fù)。