編者按：2022年12月29日，江西軟云科技股份有限公司（RuanyunEdaiTechnologyInc.，以下簡(jiǎn)稱“軟云科技”）遞交IPO招股書(shū)，尋求納斯達(dá)克上市，擬定股票代碼“RYET”。承銷商為UnivestSecurities,LLC（美國(guó)萬(wàn)通證券）和ACSunshineSecurities,LLC。

官網(wǎng)顯示，軟云科技成立于2012年，是專注于人工智能算法、新型智慧題庫(kù)建設(shè)、學(xué)習(xí)行為大數(shù)據(jù)測(cè)評(píng)和教育行業(yè)應(yīng)用整體解決方案的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，公司秉承“大數(shù)據(jù)改變教育”的理念，專注教育領(lǐng)域，已成為國(guó)內(nèi)一流的以測(cè)評(píng)為核心的教育大數(shù)據(jù)人工智能服務(wù)提供商。

招股書(shū)顯示，在本次發(fā)行前，公司的首席執(zhí)行官兼董事會(huì)成員YanFu（富雁）通過(guò)KWestHoldingsLtd持股23.83%；首席技術(shù)官CongZhao（趙聰）通過(guò)ZCInvestmentLimited持股10.40%；JianZhan通過(guò)FourOceanHoldingLtd持股9.24%；BinWang（王斌）通過(guò)ChaoXianHoldingLimited持股9.09%。

(資料圖)

軟云科技此次IPO計(jì)劃發(fā)行500萬(wàn)股普通股，發(fā)行價(jià)格預(yù)計(jì)在每股5美元至6美元之間，預(yù)計(jì)募集資金2500萬(wàn)至3000萬(wàn)美元。

軟云科技計(jì)劃將募集資金分別用于下列用途：約30%用于新產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)；約25%用于營(yíng)銷和客戶服務(wù)；約25%用于新內(nèi)容創(chuàng)作；約5%的現(xiàn)金儲(chǔ)備；約15%用于營(yíng)運(yùn)資金和一般公司用途，包括但不限于增設(shè)兩個(gè)區(qū)域辦事處的費(fèi)用。

招股書(shū)顯示，2021財(cái)年和2022財(cái)年，軟云科技總收益分別為11,499,442美元、12,803,123美元，2022財(cái)年較上年同期增長(zhǎng)11.3%。

2021財(cái)年和2022財(cái)年，軟云科技凈利潤(rùn)分別為472,422美元、-739,493美元，2022財(cái)年較上年同期減少256.5%。

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)，對(duì)于一家成立已超過(guò)10年的公司來(lái)說(shuō)，年?duì)I收尚未過(guò)億元，其發(fā)展并不算快。而當(dāng)前選擇上市的軟云科技，更像是殊死一搏。

根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2022年3月31日，軟云科技的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為114.9萬(wàn)美元，2021年同期為218萬(wàn)美元，大幅下滑了47%。值得注意的是，2020年同期的金額為326.7萬(wàn)美元，最近三年軟云科技的現(xiàn)金持續(xù)減少。同時(shí)，2022財(cái)年末的資產(chǎn)負(fù)債率為66.8%，比2021財(cái)年末的51.5%大幅增加了15.3個(gè)百分點(diǎn)。流動(dòng)比率從1.5倍減少到約1.2倍，經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)增加。

凈利由盈轉(zhuǎn)虧2022財(cái)年凈虧損73.95萬(wàn)美元

招股書(shū)顯示，2021財(cái)年和2022財(cái)年，軟云科技總收益分別為11,499,442美元、12,803,123美元，2022財(cái)年較上年同期增長(zhǎng)11.3%。

2021財(cái)年和2022財(cái)年，軟云科技凈利潤(rùn)分別為472,422美元、-739,493美元，2022財(cái)年較上年同期減少256.5%。

對(duì)于收益增長(zhǎng)，軟云科技在招股書(shū)表示，這一增長(zhǎng)主要反映了公司SmartExam解決方案的平臺(tái)開(kāi)發(fā)服務(wù)、軟件定制和內(nèi)容開(kāi)發(fā)服務(wù)以及SmartHomework解決方案的數(shù)字化服務(wù)的銷售增長(zhǎng)，這部分抵消了SmartHomework解決方案的個(gè)性化練習(xí)本和MOTKPro服務(wù)的銷售下降。

軟云科技稱，凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧主要由于經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的大幅增加。公司的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用從2021財(cái)年的3,875,411美元增加到2022財(cái)年的6,400,631美元，增加了2,525,220美元，同比增長(zhǎng)65.2%。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)：規(guī)模待擴(kuò)大，現(xiàn)金大幅流失

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)，由盈轉(zhuǎn)虧的情況下上市，軟云科技能否得到足夠理想的估值？

根據(jù)招股書(shū)，軟云科技計(jì)劃發(fā)行500萬(wàn)股股票，占總股本的約14%，流通股并不多。同時(shí)從去年下半年專項(xiàng)貼息貸款投放，不少券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為教育信息化行業(yè)將迎來(lái)催化。此外，過(guò)去一年大幅回調(diào)的中概股有望企穩(wěn)回升。參照此前另一家教育上市公司——見(jiàn)知教育，上市首日其股價(jià)一度暴漲36倍；另一家教育信息化公司百家云上市首日股價(jià)一度大漲63%。在此情況下，一旦成功上市，軟云科技的股價(jià)存在被炒作的可能。

但需要看到的是，見(jiàn)知教育上市不足半年，股價(jià)一度跌破1美元；百家云在首日大漲后股價(jià)也未能留在高位。因此，不看被炒作的因素，軟云科技中長(zhǎng)期能否得到資本認(rèn)可，關(guān)鍵要看基本盤(pán)。

實(shí)際上，對(duì)于一家成立已超過(guò)10年的公司來(lái)說(shuō)，年?duì)I收尚未過(guò)億元，其發(fā)展并不算快。而當(dāng)前選擇上市的軟云科技，更像是殊死一搏。

根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2022年3月31日，軟云科技的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為114.9萬(wàn)美元，2021年同期為218萬(wàn)美元，大幅下滑了47%。值得注意的是，2020年同期的金額為326.7萬(wàn)美元，最近三年軟云科技的現(xiàn)金持續(xù)減少。同時(shí)，2022財(cái)年末的資產(chǎn)負(fù)債率為66.8%，比2021財(cái)年末的51.5%大幅增加了15.3個(gè)百分點(diǎn)。流動(dòng)比率從1.5倍減少到約1.2倍，經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)增加。

與此同時(shí)，軟云科技又迫切需要新產(chǎn)品、新服務(wù)來(lái)增加收入，因?yàn)樵袠I(yè)務(wù)在面臨巨大壓力。根據(jù)招股書(shū)，除了新業(yè)務(wù)和智慧考試的平臺(tái)開(kāi)發(fā)服務(wù)，軟云科技的客戶數(shù)量在2022財(cái)年出現(xiàn)了不同程度的減少。這種情況下，軟云科技還存在諸多不確定性。在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，想要獲得資本的長(zhǎng)期支持，可能難度不小。

沖刺教育信息化開(kāi)年第一股的軟云科技，其本身規(guī)模并不大，卻面臨著由盈轉(zhuǎn)虧、現(xiàn)金持續(xù)減少、客戶流失、經(jīng)營(yíng)承壓的尷尬境地。雖然當(dāng)前教育信息化概念火熱，但缺少基本盤(pán)支撐的情況下，軟云科技的上市路注定坎坷。即便成功上市，未來(lái)的發(fā)展前景依然面臨諸多不確定性。