隨著疫情影響的好轉，國內食品企業的業績也開始恢復。

4月29日晚，奶茶龍頭企業香飄飄(603711.SH)公布了2020年全年業績和2021年的一季報，由于2020年第四季度的救場，香飄飄的全年收入跌幅收窄至5%，凈利潤恢復增長，不過2021年一季度的數據表現仍遜于2019年同期，整體業務恢復速度仍待觀望。

公告顯示，香飄飄全年實現收入37.6億元，同比2019年減少5.5%，凈利潤約為3.6億元，同比增長了3.2%，這一業績表現和前三季度的數據明顯好轉。2020年1-9月份，香飄飄的營業收入為18.9億元，同比下滑了20.5%，而凈利潤僅為4449萬元，大幅減少了66.4%。

從單季度的收入來看，第四季度的收入為18.7億元，創下了香飄飄上市以來的新高，從而“搭救”了全年業績，其余三個季度除了第二季度淡季時增長了3.9%之外，第一和第三季度營收分別下滑了48.6%和10.1%。

對于業績的反轉，香飄飄管理層將其歸結為疫情影響的減弱和應對旺季銷售戰略調整的成果，香飄飄認為，疫情下飲料消費的場景受限，特別是飲料消費的核心渠道即大中學校等管控嚴格，對飲料消費帶來了直接沖擊。

在市場應對策略上，香飄飄加快在產品創新和品牌上的投入，同時對銷售模式進行大范圍調整，后者也是推動業績反轉的主要原因之一。

據介紹，一方面香飄飄對銷售較好的核心城市市場采取“成都模式”，在品牌高舉高打的基礎上，與經銷商聯合做生意，建立利益共享的渠道機制搶占市場份額，2020年采取成都模式的13個重點城市銷售量和分銷量同比增長25%。另一方面，對于廣大市縣市場則采取“安徽模式”，進一步推動渠道下沉，包括招聘了萬名臨時促銷人員進行地推加速銷售，2020年7月到2021年2月，采取安徽模式的區域沖泡產品銷量同比增長13%。

值得注意的是，從分產品增長情況看，2020年香飄飄的原有核心品類沖泡類產品收入為30.7億元，從前三季度的下滑12.9%回到增長4.5%，但作為應對新消費升級的即飲類產品收入為6.6億元，同比依然下滑了34.6%，跌幅與前三季度一致，香飄飄將即飲產品的下滑，歸于校園渠道銷量下降所致。

中國品牌研究院研究員朱丹蓬告訴第一財經記者，第四季度也是奶茶行業的傳統旺季，考慮到冬季的因素，沖泡奶茶的業績恢復更為迅速，不過出于疫情控制，2020年春節人口流動的減少對香飄飄的業績仍然有一定的影響。

2021年一季度，香飄飄實現收入6.9億元，同比增長60.7%，凈利潤為297.5萬元，相比于2019年同期收入8.4億、凈利潤5196萬元相比，仍有一定差距。

中信建投證券研報顯示，香飄飄2020年第四季度的銷售增長，一方面是受到前期渠道庫存較低，四季度渠道備貨需求的拉動;另一方面，2020年冬季天氣較冷，也對沖泡產品的銷售形成拉動;渠道改革也對業績增長形成幫助。即飲業務的全年整體下滑，與疫情對即飲產品消費有負面影響，具體還要看2021年公司的調整情況。