“股王”茅臺公布了今年一季度的業績，凈利同比僅增長6.57%，是2014年以來表現最差的一季度。周三貴州茅臺成白酒板塊跌幅最大的個股，市值縮水660億。

在披露了增速大幅放緩的一季報后，貴州茅臺周三低開4%，全日維持窄幅震蕩。至當日收盤，貴州茅臺報2042元，跌2.5%，為白酒板塊跌幅最大的股票;最新市值為2.57萬億，一日蒸發了660.74億元，相當于一個酒鬼酒(周三最新總市值)。當日白酒板塊指數漲4.4%，其中青青稞酒、伊力特(600197.SH)漲停，金徽酒、金種子酒漲逾8%，老白干酒、山西汾酒、ST舍得、酒鬼酒等漲幅居前;茅臺為板塊內唯一下跌的股票。

財報顯示，貴州茅臺今年一季度實現營業收入272.71億元，同比增長11.74%;實現凈利潤139.54億元，同比增長6.57%;基本每股收益為11.11元。對比同期數據，這是自2014年一季度以來，貴州茅臺凈利增速首次跌至個位數，同時也創下期間一季度凈利增速的最低紀錄。

根據財報，導致茅臺業績大幅“減速”的原因主要是成本上升，包括消費稅及其附加稅增加、經營活動支出等提高。今年一季度，貴州茅臺經營活動現金凈流出14.85億元，上年同期為凈流入23.03億元。數據顯示，一季度茅臺支付的稅金及附加高達38.28億元，創下歷史新高，同比增加了約14億元、增幅為56.38%。對此，公司解釋稱本部銷售給公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司的銷量較上年同期增加，導致了消費稅及其附加稅相應增加。

機構一季度持倉也各有增減。據一季報，至一季度末，香港中央結算有限公司維持其第二大股東地位不變，但較去年末減持了約841.1萬股，持股比例由8.31%減至7.64%;貴州茅臺第三大股東貴州省國有資本運營有限責任公司減持約182.71萬股。按一季度貴州茅臺區間加權平均價2129.89元/股計算，兩大股東分別套現約179.15億元與38.92億元。

匯金持股不變，證金持股基本未變。近年，茅臺前十大股東名單中幾乎未見公募基金身影，不過截至一季度末，“頂流”基金經理張坤管理的易方達藍籌精選新進為茅臺第九大股東，持股432萬，按周三收盤價計涉及市值88.21億元。此外，國壽旗下產品“中國人壽005L-CT001”一季度增持茅臺至434.15萬股，為其第八大股東。

而盡管茅臺業績增速創七年新低，但券商普遍認為，茅臺營收穩健增長，系列酒實現高增;且茅臺價盤穩固顯示供需矛盾仍在，“十四五”遠大目標可期，民生證券、光大證券、平安證券等紛紛給出“買入”或“推薦”評級。有數據顯示，在近一個月券商給出的相關研報中，貴州茅臺的平均目標價為2395.44元;東方證券給出了2537元的目標價，安信證券給出了目標價格為2600元。