深耕長三角的港龍中國，在近幾年地產(chǎn)行業(yè)去杠桿的大背景下，保持了快速增長。2019年第四季度，港龍中國向港交所遞交了招股說明書。招股書顯示，在深耕長三角的同時，港龍中國積極布局潛力型城市，復合增長率跑贏行業(yè)。

    近三年毛利潤復合增長率高達146.6%

    跑贏大行業(yè)

    從財務數(shù)據(jù)來看，近3年港龍中國營業(yè)收入及毛利潤復合增長率保持高位。2018年，港龍中國實現(xiàn)營業(yè)收入16.6億元，2016年至2018年營業(yè)收入復合增長率為87.5%;2018年港龍中國毛利潤為4.4億元，2016年至2018年毛利潤復合增長率高達146.6%。

    與此同時，港龍中國盈利能力持續(xù)上升，毛利潤率由2016年的21.3%增長到2018年的30.8%，2019年上半年毛利潤率高達42.9%，遠高于行業(yè)平均水平。同時，公司凈利潤率持續(xù)增長，2018年凈利潤率為20%，較2016年的8.3%增長了11.7%。

    高增長的背后是港龍中國穩(wěn)健的財務指標。招股書顯示，2016-2018年，港龍中國的預收賬款由12.16億元增長至36.54億元，三年復合增長率達73.4%。不僅如此，2019年上半年，公司預收賬款為41.95億元，大幅增長的預收賬款為港龍中國未來的收入結(jié)轉(zhuǎn)提供了有力支撐，未來營業(yè)收入的持續(xù)快速增長可期。

    隨著房地產(chǎn)行業(yè)進入白銀時代，房企間的競爭愈來愈激烈，在眾多房企通過加杠桿實現(xiàn)規(guī)模擴張的情況下，港龍中國始終堅持穩(wěn)健經(jīng)營。

    2019年上半年，港龍中國凈負債率為67.4%，遠低于2019年上半年中國上市房企凈負債率的平均水平100.5%。

    另外，2019年上半年，TOP100上市房企中現(xiàn)金短債比小于1的房企有24家，即近四分之一房企貨幣資金無法覆蓋短期負債，仍需關(guān)注短期償債風險。相較之下，港龍中國的表現(xiàn)較好，2019年上半年集團現(xiàn)金短債比為2.5，優(yōu)于榜單中大多數(shù)企業(yè)，充裕的現(xiàn)金流為港龍中國未來高質(zhì)量的持續(xù)發(fā)展提供有力保障。

    布局潛力型城市

    深耕長三角

    自2007年在富饒的江南城市常州啟動第一個項目后，經(jīng)過多年的深耕沉淀，港龍中國逐步擴大在上海、杭州、蘇州、南京、南通等經(jīng)濟發(fā)達城市的布局，2018年又將業(yè)務版圖擴張至河南和貴州，實現(xiàn)了深耕長三角，布局全中國的發(fā)展戰(zhàn)略。

    據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到2020年第一季度，港龍中國土地儲備總量已超550萬平米，在建在售項目60余個，分布全國22個城市，其中長三角區(qū)域城市20座，土地儲備占比達90%以上。

    事實上，長三角作為中國經(jīng)濟最發(fā)達的區(qū)域之一，人口支撐、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、經(jīng)濟總量等均具備房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的先天優(yōu)勢。此外，長三角區(qū)占據(jù)戰(zhàn)略高位，2018年長三角區(qū)域一體化發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，擁有高達2萬億需求的市場容量。

    隨著房地產(chǎn)行業(yè)增速放緩、政策持續(xù)收緊，合作模式越來越受到房企的青睞。近年來，港龍中國持續(xù)與融創(chuàng)、中南、弘陽、正榮等知名開發(fā)商合作開發(fā)多個樓盤，廣受合作開發(fā)商的好評。

    近期港龍中國招股說明書顯示“失效”。有業(yè)內(nèi)人士稱今年各方面都受疫情持久影響，可能是資料審核進程效率放緩的原因之一。另外，據(jù)知情人士透露：“港龍中國上市進程目前仍在有序推進，最新進展以港交所公布信息為準。”

(施露)